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    新疆时时彩官网地址:今年A股破净股数量创新低,真要否极泰来?

    日期:2018-07-10 17:47:13   作者:金慧通   点击:1072

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    今年以来,A股破净股数量整体呈持续增加趋势,截至7月5日收盘,最新的A股破净个股为209只,约占全部A股个数的5.92%。当前破净股票数量已远超熔断时期,真要否极泰来?当前破净股票数量已经超过了历史上最重要的几个低点,数据显示,大盘2013年见底1849点时,A股仅有158只破净股;2008年见底1664点时,A股仅有173只破净股。2017年底,A股破净股数量尚只有38只,2018年2月开始,破净股数量开始逐月递增,目前两市破净股数量刷新了历史记录。


    通常股票会破净值,有以下几个因素:

    第一,企业不断超额高价购并,隐含庞大的商誉损失,若1+1不能大于2,被并购的公司会换股变现,大股东持股越来越少,散户难撑大熊股。

    第二,每波股市大炒作时炒过头,市盈率PE值过高,机构趁机出脱股票,万一企业净利率又下降,股价将跌破净值。

    第三,整体产业衰退,长期投资者,包括机构与国家队都不敢持有,大股东也不敢买进,股价易跌难涨,大家都担忧连续2年亏损而下市。目前*ST的个股有134档,这些个股都会有破净或下市的?;?。

    第四,企业增发新股、盈余转增资配股等股本越来越大,若企业无法成长,每股获利下降,股价会一年比一年低,最后可能会破净。


    2013年以来A股市场并购浪潮的一些后续影响正在显现。近一段时间以来,多家上市公司宣布,对前期的并购标的计提商誉减值,这已经成为引发上市公司业绩地雷的重要原因之一。


    统计数据显示,自2012年以来,上市公司商誉资产总额快速增长。2012年至2016年,上市公司商誉资产分别为1691亿元、2143亿元、3316亿元、6524亿元和10517亿元。截至2017年三季度末,上市公司的商誉资产总和已达12565亿元。同时期上市公司计提的商誉减值金额也在不断扩大,2012年至2016年,上市公司商誉减值损失分别为10.67亿元、16.83亿元、32.28亿元、77.51亿元和101.31亿元,也呈现快速增长的局面。 最担忧的是商誉减值大于当年的本业获利,净利变为负数,市场投资人闻风色变,股价往往是凶狠追杀 。


    在台湾有一种现象,未来内地股市一定会出现,就是“减资”。减资是企业把股本降低,投资人持股会变少,如果10减2,您手中的持股,若原来是1000股,就变成800股,利多?还是利空?


    4月25日格力电器宣布不配息,股价两天大跌12.26%,美国华伦巴菲特的波克夏公司50年来只配一次股息,为何股价屡创天价?在一个有效率的市场,配股或不配股与配息或不配息,对股东权益都不变,股价应不会有影响。股价的关键是企业能不能成长,把获利再投资,创造更高的股东权益;格力电器第一季10元能再赚9.28元,公司若能再投资,总比现金发给投资人好?;蛘咄蹲嗜私涑隼吹墓上⒃俾蚪窳善?,一样享有企业的获利。所以说不配发股息与配发股息,结果都应是一样的。

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    台湾鸿海现金减资20%,郭台铭在考量什么?

    台湾鸿海董事会5月11日决议,拟进行现金减资 20%,每股退还股东 2 元,这也是鸿海首次现金减资。另外鸿海也公告,将配发 2 元现金股利,加上现金减资的 2 元,鸿海股东今年每股可领回 4 元,低于去年的 4.5 元,也是近 4 年低点。鸿海本次现金减资预计减资金额为 346.57 亿元,消除 34.65 亿股,减资后股本为 1385.29 亿元。


    尽管公司表示,是考量股东投资报酬率之后的决策,但是,公司没说的是,董事长郭台铭其实有三个考量,包括股利、股本及股价。


    首先是股利,鸿海日前公布去年财报,每股税后纯益 8.01 元,虽然守住了 8 元大关,但却是近 6 年的新低,这显示,鸿海在转型过程中,多多少少还是遇到了压力,因此能够配发给股东的股利自然也会受到影响,尤其鸿海股东组成中,又有很多退休人士是靠股利过活的,基于股利不能太少之下,透过减资,还是维持一定的股利水淮,让股东能有相对稳定的股息收入,这是郭董的考量之一。


    郭董也对鸿海股本有所疑虑,这点从去年鸿海股利全部配发现金就可以发现,每年持续配发股票股利,虽然可以每年配个 0.5-1 元,对于股东来说感觉不多,但是鸿海的股本却是每年以 5-10% 在增加,对于获利的稀释长久下来仍不可小觑,这是郭董的考量之二。


     也是外界最关心的股价,鸿海近年的股价虽然没有再见到金融海啸时的 5 字头,但是从去年 12 月开始,鸿海股价也失守了 100 元大关,日前最低甚至还到 79.5 元,儘管多数时间都还有 80 多元,但是市场也一直在期待,鸿海股价何时能重新回到 100 元以上,现在透过现金减资,股价马上就可以拉高,虽然还不到郭董之前说的,股价回到 200 元就要退休的水淮,但是至少可以拉到 100 元以上,稍稍稳住台湾首富的面子。这是考量之三。


    以鸿海董事长郭台铭持有 16 亿股计算,约可领到 64 亿元,至于郭董都怎么运用这些股利,根据往例,在扣除必要的税负后,都是全部捐给郭董所成立的永龄基金会。


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